大華繼顯發表報告指出，考慮到內地政府政策的推行強於預期，該行認為消費情緒改善將有利於電商、本地生活服務和在線旅行代理(OTA)公司。展望下半年，該行預期互聯網公司的低估值將透過股東回報、跨境擴張和競爭緩解而得到修復。另相信生成式人工智能(AIGC)發展和廣告技術升級，將推動變現勢頭。

在電商方面，該行指相對於亞馬遜(AMZN.US)的市值2萬億美元，中國四大電商公司──阿里巴巴-W(09988.HK)、京東-SW(09618.HK)、拼多多(PDD.US)和快手(01024.HK)的市值合共為5,660億美元，明顯被低估。即將到來的雙十一購物節可能成為促進消費的關鍵時刻，加上受惠於以舊換新計劃和消費券等政府政策支持，相信可刺激消費情緒。該行料阿里及京東將透過擴大投資及提高抽成率，於下半年重新獲得商品交易總額(GMV)的增長動能。

該行於互聯網業的首選股依次序分別為騰訊(00700.HK)、攜程(09961.HK)及美團(03690.HK)。

股份 | 投資評級 | 目標價(港元)

阿里巴巴(09988.HK) | 買入 | 130元
京東集團(09618.HK) | 買入 | 190元
騰訊控股(00700.HK) | 買入 | 570元
網易(09999.HK) | 買入 | 180元
百度集團(09888.HK) | 持有 | 99元
美團(03690.HK) | 買入 | 235元
快手(01024.HK) | 買入 | 70元
貝殼(02423.HK) | 買入 | 67元
攜程集團(09961.HK) | 買入 | 630元
同程旅行(00780.HK) | 持有 | 18元
金山軟件(03888.HK) | 買入 | 38元
微盟集團(02013.HK) | 沽售 | 1.3元

(jl/w)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
騰訊 (購)	28439	622.72 (-)	0.071	7.5 倍
騰訊 (購)	27893	560.5 (-)	0.094	7.8 倍
騰訊 (購)	25123	472.42 (-)	0.111	10.2 倍
騰訊 (購)	25741	460.2 (-)	0.137	9.8 倍
騰訊 (沽)	28485	363.43 (-)	0.139	6.6 倍
騰訊 (沽)	27094	345.25 (-)	0.041	11.1 倍
騰訊 (牛)	51482	399.2 (402)	0.041	20.3 倍
騰訊 (牛)	50942	385.2 (388)	0.071	11.7 倍
騰訊 (熊)	55033	477.8 (475)	0.092	9.0 倍
騰訊 (熊)	55343	457.8 (455)	0.061	13.6 倍
快手 (購)	25810	62.04 (-)	0.075	4.3 倍
快手 (購)	22772	60.05 (-)	0.086	4.1 倍
快手 (沽)	24651	45.8 (-)	0.152	2.3 倍
快手 (牛)	51426	40.3 (42.8)	0.066	7.0 倍
快手 (牛)	50413	36.5 (39)	0.108	4.3 倍
快手 (熊)	55344	58.5 (56)	0.103	4.5 倍
美團 (購)	28212	290.5 (-)	0.069	4.9 倍
美團 (購)	28285	275.2 (-)	0.082	4.7 倍
美團 (購)	27891	207 (-)	0.183	4.0 倍
美團 (沽)	28005	150 (-)	0.156	3.1 倍
美團 (沽)	27495	109.9 (-)	0.066	3.0 倍
美團 (牛)	52430	159.5 (162)	0.031	11.2 倍
美團 (牛)	51929	153.5 (156)	0.043	8.1 倍
美團 (熊)	53072	227.5 (225)	0.088	3.9 倍
美團 (熊)	55035	207.5 (205)	0.056	6.2 倍
京東 (購)	25375	175 (-)	0.228	3.5 倍
京東 (牛)	54008	142.5 (145)	0.028	11.1 倍
京東 (牛)	51930	135.2 (138)	0.044	7.1 倍
京東 (熊)	53224	214.5 (212)	0.101	3.1 倍
京東 (熊)	52422	197.8 (195)	0.073	4.3 倍
百度 (購)	22799	118.2 (-)	0.022	8.1 倍
百度 (購)	25923	105.1 (-)	0.160	3.1 倍
百度 (沽)	26238	80 (-)	0.147	3.4 倍
百度 (牛)	51439	86 (88)	0.068	13.5 倍
百度 (牛)	54533	79.4 (81.4)	0.030	6.1 倍
攜程 (牛)	51931	414 (420)	0.096	9.5 倍
攜程 (牛)	51440	379 (385)	0.174	5.3 倍
阿里 (購)	28007	150 (-)	0.086	3.8 倍
阿里 (購)	28131	125 (-)	0.088	4.3 倍
阿里 (購)	25889	100.1 (-)	0.295	3.9 倍
阿里 (購)	25433	99 (-)	0.250	4.6 倍
阿里 (沽)	28289	94.95 (-)	0.181	4.1 倍
阿里 (沽)	27782	82.83 (-)	0.139	3.3 倍
阿里 (牛)	51442	91.3 (92.8)	0.088	11.2 倍
阿里 (牛)	53226	91 (92.5)	0.018	11.0 倍
阿里 (熊)	51933	124.5 (123)	0.206	4.8 倍
阿里 (熊)	55036	117.5 (116)	0.148	6.7 倍
網易 (購)	26974	155.1 (-)	0.095	4.9 倍
網易 (牛)	50966	116 (118)	0.026	9.8 倍
網易 (牛)	50691	106 (108)	0.047	5.4 倍
網易 (熊)	55038	164 (162)	0.064	4.0 倍
亞馬 (購)	10324	228 (-)	0.038	12.0 倍
亞馬 (購)	10406	220 (-)	0.178	5.9 倍
亞馬 (沽)	10323	175 (-)	0.118	7.6 倍